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La dimisión del primer ministro británico ha llamado la atención sobre la depreciación de la libra

A fines de septiembre, la libra esterlina cayó a un mínimo de 37 años frente al dólar. Desde entonces, a pesar del empeoramiento de la crisis, la moneda se ha fortalecido un poco, pero aún se nota el débil desempeño. Mientras que en el pasado mucha gente miraba la paridad, es decir, cuando el euro y el dólar son reemplazados por uno, en los últimos tiempos esto se ha convertido en una realidad para el dólar y la libra esterlina, que tradicionalmente es una vez y media más fuerte.

año extraño

Los mercados de divisas están teniendo un año extraño. Por supuesto, podemos probar esto de primera mano, ya que el florín es una de las monedas con peor rendimiento, pero aunque el aumento de las importaciones de energía y el empeoramiento del déficit comercial exterior se convirtieron en los principales factores, también surgieron muchas sorpresas. Por ejemplo, puede haber sorprendido a muchos que

Las monedas de Perú y Brasil, que están lejos de Rusia y tienen una balanza comercial relativamente buena, fueron las más fuertes, mientras que la libra esterlina y la corona noruega (!) fueron más débiles junto con el florín húngaro.

Todo esto también se discutió en el podcast de comercio de divisas de dos partes de Concorde Podcast, la parte del cual es más relevante para nuestro artículo. aqui Disponible.

Norwegian Low Fly se trata de desanimar tanto a los noruegos que es realmente malo. Noruega gana una cantidad loca de dinero durante la subida de los precios del gas natural, pero el tipo de cambio no depende de esto, sino que siempre está en el mercado, es decir, el precio consiste en el saldo de las ventas actuales y las compras actuales.

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Bueno, Noruega ya tiene una cantidad de dinero tan grande que no tiene que cambiar las ganancias de los hidrocarburos por coronas, sino invertirlas en los mercados de capital del mundo, así que aunque Noruega está en una muy buena posición, nadie está haciendo eso Busque la corona noruega en el mercado y su tipo de cambio podría caer.

gota de libra

Bueno, la situación con la libra no significa que la economía en general sea buena en absoluto. Dice Szilárd Buró, analista de Equilor Zrt. En el Reino Unido, se pueden identificar varios efectos negativos a corto plazo:

  • La inflación ya está en los dos dígitos.
  • El crecimiento del PIB ha sido bajo e incluso negativo desde el segundo trimestre,
  • Y ahora hay una crisis política en curso que podría estar marcada por la renuncia de la primera ministra Liz Truss.

A esto también le podemos añadir muchos aspectos negativos a medio plazo:

  • Los efectos negativos del Brexit son cada vez más fuertes,
  • La política fiscal está desacreditada y la administración salta de un lado a otro, ya sea implementando austeridad o recortes de impuestos, endurecimiento cuantitativo o flexibilización cuantitativa,
  • También se deterioran las principales fortalezas de la economía británica, los servicios financieros por la falta de mano de obra y su presencia fuera de la Unión Europea, y la herencia del negocio de las grandes empresas de la época colonial (en parte de materias primas) por falta de suministro. interrupciones de la cadena.

Así que no es de extrañar que la libra esté entre un 18% y un 20% más baja frente al dólar este año que en octubre pasado. Esto también puede deberse a que los británicos, por el momento, tienen un bajo nivel Se mantiene en 2,25 por ciento. La tasa de interés básica.

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los euronoticias El artículo destaca que esta debilidad de la libra ya está molestando a los británicos, no solo porque son turistas activos, y dado que el Covid tiene especial hambre de esto (hay muchos lugares en el mundo que los ingleses han invadido en verano), sino también porque ahora todo será más caro.

Después de todo, las importaciones son cada vez más caras y cada vez es más difícil pagar los crecientes costos de la energía.

Desde sus valores más débiles hasta el momento ($1,03 en ese momento), la libra ahora se ha recuperado bastante, y es sorprendente en parte que los héroes del baile del pavo real desafortunado del gobierno, primero Kwasi Quarting, el ministro de finanzas que cambió abruptamente la austeridad por recortes de impuestos, luego renunció a su exjefe, el primer ministro Lees Gears.

El ministro de Finanzas, Kwasi Quarting, y la primera ministra británica, Liz Truss, miran el segundo. Homenaje a la reina Isabel el día de la inauguración de la conferencia anual del Partido Conservador el 2 de octubre de 2022 en Birmingham – Fotografía: Leon Neal/Getty Images

Extraño y poco confiable

Los artículos que analizan la caída de la libra no olviden señalar que todo esto sucedió exactamente 30 años después del gran fracaso de la libra, a saber, el Miércoles Negro, y es posible que los británicos no hayan visto tal pérdida de reputación desde entonces.

Como se mencionó anteriormente, el Banco de Inglaterra ahora está comprando bonos nuevamente (es decir, relajándolos), y esto era necesario porque los fondos de pensiones británicos estaban al borde de la bancarrota, por lo que ahora hay algún tipo de escenario de emergencia en marcha hasta finales de octubre.

Si nos fijamos en las cifras de Gran Bretaña, algunos indicadores económicos británicos han tomado aproximadamente valores de mercado en desarrollo. (Aquí puedes seguir Economía comercial datos.)

Uno de los signos de pánico citados con frecuencia fue el hecho de que los británicos habían vuelto a la flexibilización cuantitativa en lugar de a un ajuste de 70.000 a 80.000 millones de libras esterlinas. Pero el hecho de que me guste BBC También escribe como el Fondo Monetario Internacional se vio obligado a advertir la política económica británica.

Según el ejemplo inexacto de Krisztián Kovács (Concord), si en el mercado el precio de las papas podridas baja todo el día, y luego alguien viene y comienza a comprar esos productos podridos a precio de oro, entonces esto significa que no ha normalizado el precio de las papas podridas. Mal mercado, pero trajo distorsión.

El experto dijo todo esto en relación con el hecho de que la usualmente arrogante justificación británica es que los bonos deben comprarse nuevamente para que el banco central pueda ajustar los desequilibrios del mercado. De hecho, parece que la reacción del mercado no ha sido mala.

Vieja analogía: Soros contra Gran Bretaña

Con la agitación actual en la política cambiaria británica que recuerda mucho a un cumpleaños de 30 años, muchos han llegado a una analogía con 1992, cuando la libra esterlina atravesó tiempos difíciles.

En la década de 1980, las grandes ideas comunes que llevaron a la creación de la Unión Europea también ganaron fuerza en los mercados de divisas. Antes de la introducción del euro, el Sistema Monetario Europeo (SME) prevaleció entre 1979 y 1999, cuyo propósito era crear estabilidad en los tipos de cambio en los países europeos que luchaban por una moneda única.

La crisis de EMS en 1991-1992 y su drama en 1992 crearon una reputación negativa para Giorgi Soros, ya que el inversor trabajó para desestabilizar la moneda británica con su dinero en el mercado monetario, que luego abandonó el sistema, pero en realidad no era Soros. quien atacó. Pero Gran Bretaña se quedó sin protección.

La base de la crisis fue que los estados miembros que ingresaron al sistema de la UE habían definido las condiciones de entrada y los criterios que debían observar. La libra ingresó al sistema del Mecanismo de Tipos de Cambio Europeo en un estado completamente exagerado, aunque los alemanes lo vieron perfectamente, pero estaban ocupados con su gran causa, a saber, la reunificación.

Giorgi Soros estaba tan preocupado por la condición de la libra que él y su Quantum Fund obtuvieron ganancias por la anomalía de valoración de la libra. El dato más importante de toda la especulación fue la posición del marco alemán en los bancos centrales, porque se podía ver cuánto había cambiado la confianza, hasta qué punto las personas involucradas seguían creyendo en la sostenibilidad del sistema, o cuánto Hasta dónde habían escapado la libra y otros medios de pago, detrás de la moneda alemana que se cree que es realmente poderosa.

Para él, los británicos

Soros vio cada vez más que la libra era insostenible, por lo que convirtieron los préstamos en libras deducibles en marcos, o incluso la libra corta y el marco largo en los mercados de futuros, es decir, convirtieron la libra en marcos más tarde.

También hizo una serie de riesgos, ya que los bancos centrales se habrían obstinado, si el banco alemán acudiera en ayuda del Banco de Inglaterra, la marca podría estar disponible ilimitadamente para satisfacer las necesidades.

De todos modos, al final de la historia, Helmut Schlesinger, el jefe del banco alemán, hizo un comentario sobre los ajustes necesarios en el sistema monetario, como si la presa se hubiera roto, todo el mundo en todo el mundo vendió libras y compró marcos u otros escapes. . monedas El último intento en Londres el 16 de septiembre fue anunciar dos subidas de tipos de doscientos y doscientos puntos cada una, lo que habría empujado a los inversores a volver a la moneda británica con la esperanza de obtener mayores rendimientos, pero nada ayudó al estado de ánimo histérico.

Gran Bretaña colapsó entonces

El 22 de septiembre de 1992, la libra fue devaluada y eliminada del mecanismo de tipo de cambio. El ministro de finanzas de Inglaterra, Norman Lamont, fracasó, las reservas de divisas del Banco de Inglaterra se redujeron peligrosamente, el castillo se derrumbó por la tarde y la libra cayó un nueve por ciento, los especuladores realizaron un baile de alegría, solo Soros ganó mil millones de dólares en acuerdos (que) la ganancia estaba en ello El tiempo es más que dinero en la casa que Sándor Csányi y Lőrinc Mészáros poseían juntos.).

Quizás poca gente recuerde que en septiembre de 1992, los especuladores que recibieron el derramamiento de sangre de Italia, Suecia, Irlanda e incluso España, aunque no pudieron provocar un desplome similar al desplome de la libra, sino que devaluaron estas monedas. El Mecanismo Europeo de Tipos de Cambio se reorganizó en 1993 -por supuesto, no en forma aislada del ataque de Soros- y luego se definió el marco para la nueva institución única, el Banco Central Europeo, con sede en Frankfurt.

El ataque finalmente tuvo éxito y el 1 de enero de 1999 se pudo lanzar la moneda única europea, el euro, en lugar de la moneda nacional de los 11 países de la eurozona. En otras palabras, ya ha generado algunas consecuencias comunes del bajo vuelo de los británicos en su momento, y ahora el Reino Unido no está en la unión, y sus fallas no ayudan a otros, pero ciertamente no los ayudan a ellos. Escribimos todo esto desde el país cuya moneda se ha debilitado incluso en comparación con la libra desde el estallido de la guerra.