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Una serie de eventos traumáticos nos complican la vida, pero lo que viene ahora podría ser aún peor.

Adiós, viejo mundo

Se suponía que 2022 sería el año de recuperación y reapertura del coronavirus, En cambio, fue un año de guerra, inflación, crisis energética y de productos básicos, sequías e inundaciones. – Karsten Brzeski, economista jefe de ING Bank, comenzó su análisis y agregó: La lista de crisis de este año no vistas antes crece a medida que se acerca el final del año.

El año 2022 ha traído muchos cambios a nuestras vidas. Este fue el año en que los bancos centrales hicieron un cambio radical de paradigma para luchar contra la inflación por todos los medios necesarios. Este fue el año en que terminó la era de las tasas de interés bajas y los bancos centrales nos acostumbraron a aumentos muy altos de las tasas de interés, recuerda el especialista. Tanto el Banco Central Europeo como la Reserva Federal han decidido subir los tipos de interés en 75 puntos básicos varias veces este año, lo que es muy poco habitual. En cuanto al banco central reciente, el economista jefe de ING señala que ya subió las tasas de interés al nivel que tenían antes de la crisis financiera.

También ha habido un cambio masivo en la política europea, ya que estalló una guerra en el vecino de la Unión Europea, cuyo final aún no se ve, y la era de baja energía y globalización, tal como la conocíamos, terminó. Según Brisky, si tenemos en cuenta el envejecimiento de la población, la falta de competitividad internacional y el debate sobre el futuro de la integración europea,

Europa tiene mucho que hacer.

Dicho todo esto, no dirige sus predicciones para el próximo año de manera demasiado optimista cuando escribe: Existe una gran posibilidad de que al continente le resulte difícil volver a su trayectoria de crecimiento anterior al coronavirus.

Los múltiples matices del estancamiento

La pregunta ahora, por supuesto, es qué sucederá en 2023. Según el economista de ING, la mayoría de los pronosticadores simplemente trasladan las tendencias de este año al próximo. Según él, esto no es una mala práctica, porque innumerables eventos de este año serán relevantes hasta el próximo: la guerra no terminará, la crisis energética y la inflación seguirán con nosotros, puede haber interrupciones comerciales el próximo año, y Se cree que incluso el virus Corona tendrá un impacto en el desempeño económico el próximo año. Según Brzeski, este no es el momento de cazar cisnes grises o negros. ING espera un tipo diferente de recesión en las principales economías el próximo año:

  • los En los Estados Unidos, veremos un ejemplo de libro de texto de una recesión. Según ellos, la Reserva Federal subirá las tasas de interés hasta que baje la inflación, lo que a su vez conducirá a una recesión en el mercado laboral y el mercado inmobiliario. Después de eso, la Reserva Federal puede empezar a bajar las tasas de interés.
  • Esperan una recesión en China, que se sentirá en la economía, pero no en los números. Según ellos, la caída en China se deberá a las restricciones del Corona virus, los problemas en el mercado inmobiliario y la caída de la demanda mundial, así como la actividad económica caerá a un nivel que no hemos visto hasta ahora. .
  • Un ciclo típico de la eurozona termina: Una recesión leve será seguida por un crecimiento muy pequeño, que puede ser seguido por otra recesión. El continente debe experimentar una gran transformación estructural, según Brzewski, si se implementa con éxito.
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Será doloroso a corto plazo, pero a largo plazo podría aumentar el crecimiento potencial de la UE.

año de incertidumbre

Según ING, la inflación seguirá siendo decisiva el próximo año. En Estados Unidos, caerá fuertemente por la especial formación de la canasta de inflación estadounidense, por lo que la Fed puede recortar las tasas de interés antes de que finalice el próximo año. La inflación de la eurozona puede ser más obstinada de lo que piensa el Banco Central Europeo

Según ING, es posible que el banco central ni siquiera pueda manejar el aumento vertiginoso de las tasas.

A principios de 2023, las tasas de interés serán tan altas que ya están constriñendo la economía y, según el banco, por la necesidad urgente de inversiones El Banco Central Europeo puede tener que dejar de subir las tasas de interés antes de lo que quiere. Si no lo hacen, pueden estar cometiendo un error profesional si elevan demasiado la tasa de interés neutral.

Lo que sí es seguro, según Brzeski, es que el próximo año estará rodeado de una gran incertidumbre y se podrán realizar una amplia gama de escenarios. Muchos factores son poco fiables, como el coronavirus y la guerra: a finales de 2019 y 2021, nadie esperaba que sucediera algo así a principios del año siguiente. Todo esto hace que la planificación sea más difícil para los gobiernos, las empresas y los hogares, y aumenta la incertidumbre.

Miremos los números

ING también publicó cifras para las grandes economías para el próximo año, y echaremos un vistazo a las cifras de EE. UU., Europa y China, así como a las previsiones de precios de la energía. Los economistas del banco presentaron tres escenarios: un escenario básico, un escenario optimista y un escenario pesimista.Examinamos principalmente los números del escenario básico. Empecemos esto con nosotros:

  • El banco espera un crecimiento del 0,1% en Estados Unidos el próximo año, 1,6% en 2024 y 2% en 2025. Según el escenario optimista, solo habrá una leve desaceleración en la primera mitad del próximo año, pero según el escenario pesimista, el estancamiento puede continuar incluso a principios de 2024, lo que puede ser una de las principales causas de la contracción de la vivienda. sector. Mercado.
  • La inflación puede caer a 3,7% el próximo año desde 8,1% este año, luego en 2024 y 2025 ya puede estar por debajo de la meta del banco central (1,9 y 2,1%). Es interesante que el escenario optimista no pronostique una caída mucho más rápida que esta, y según el escenario pesimista, la inflación también caerá el próximo año, solo que mucho más lentamente, y para 2025 se convertirá en deflación.
  • La Fed subirá el tipo de interés de referencia al 4,5% en diciembre y al 5% en febrero, pero podría producirse un recorte de tipos en el tercer trimestre de 2023. Según el escenario pesimista, la tasa de interés puede subir hasta el 6%, y solo se espera una bajada moderada a fin de año, según el escenario optimista, y no habrá necesidad de subirla ni siquiera en febrero.
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Pronóstico para los Estados Unidos. Fuente: ING.

los con la eurozona El banco central es algo más pesimista con respecto a la inflación y el crecimiento, y aquí vemos mayores diferencias en los escenarios optimista y pesimista respecto al escenario básico, es decir, las expectativas de Europa son más inciertas que sus contrapartes en América.

  • El próximo año, la caída anual promedio podría ser de 0,3%, seguida de un aumento de 1% en 2024 y 1,5% en 2025., es decir, la baja tasa de crecimiento antes del regreso de la epidemia de coronavirus. Según el escenario negativo, la primera mitad del año traerá una profunda recesión e inestabilidad financiera, según el escenario optimista, la recesión será muy corta.
  • La inflación podría llegar al 6% el próximo año, luego podría caer al 2,3% en 2023 y al 2% en 2024.. En el escenario optimista, el 2% deseado por el BCE se alcanzará a fines de 2023, pero según el escenario pesimista, la tasa de aumento de precios se mantendrá en dos dígitos a lo largo de 2023. Según el banco, las expectativas de inflación dependen principalmente sobre los precios de la energía.
  • El Banco Central Europeo lo subirá otros 100 puntos básicos en sus próximas tres reuniones y luego dejará la tasa de interés sin cambios hasta 2023. Según el escenario pesimista, el continente está a la espera de una nueva crisis del euro, por lo que el Banco Central debería decidir recortar 25 puntos básicos e intervenir en el mercado de bonos a partir de febrero. El escenario optimista espera un aumento total de 125 puntos básicos, pero a diferencia del escenario base, en realidad podría ocurrir una fuerte caída de 75 puntos básicos en 2024.
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Previsiones de la eurozona. Fuente: ING.

Porcelana Estamos viendo algunos números interesantes, mientras que Brzezky habló sobre la recesión, el crecimiento en el escenario base es muy positivo en los próximos años, así es, el economista también dijo que la recesión solo se sentirá, pero no será medible, el crecimiento las previsiones serán mucho más bajas de lo normal En China, el crecimiento es alto y tampoco alcanza el nivel objetivo económico del gobierno (5,5%).

El crecimiento de China podría ser del 4,3 % el próximo año, del 5 % en 2024 y del 5,1 % en 2025, tras el 2,1 % de este año, según ING.

La economía china estará impulsada principalmente por el consumo interno. Según el escenario pesimista, los bloqueos volverán una y otra vez y la economía estará permanentemente cerca de la recesión. Según el escenario optimista, los bloqueos terminarán por completo y la economía china se recuperará considerablemente en 2023 y funcionará de forma permanente. por encima del 5%.

Imagen de portada: Getty Images