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No hemos visto una política monetaria tan agresiva en los EE. UU. desde la década de 1980.

La reunión de dos días del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal, que hace el papel del banco central de EE. UU., finaliza esta tarde (hora europea) y, según los participantes del mercado entrevistados, se espera que la tasa de referencia suba entre 3 y 3,25 por ciento. . Según la decisión allí tomada. Dicho esto, esta puede ser ahora la ola más agresiva de ajuste monetario en los Estados Unidos desde principios de la década de 1980, escribe. Fue resumido por el Financial Times.

Al mismo tiempo que se anuncia la decisión sobre la tasa de interés, también se darán a conocer las expectativas de los altos funcionarios de la Fed con respecto a la tasa de interés para el período hasta 2025. Esto último, según estimaciones preliminares, puede indicar una trayectoria de la tasa de interés que signifique una tasa de interés más alta. tasas de interés durante un período de tiempo más largo. Esto espera otro aumento este año, ya que la tasa de interés de referencia de la Fed puede subir a un nivel de alrededor del 4 por ciento en el contexto de la lucha contra la inflación.

La tasa de interés puede ser más estricta

Los economistas encuestados también esperan un mayor ajuste en 2023, y al final del actual ciclo de aumento de tasas, la tasa de interés de referencia podría alcanzar un máximo del 4,5 por ciento. No se espera un recorte de tasas antes de 2024. En la última revisión de pronósticos, en junio, los funcionarios de la Fed proyectaron que la tasa base sería de solo 3,4 por ciento para fines de año y 3,9 por ciento el próximo año, y vieron el pico del ciclo de aumento de tasas en 4,1 por ciento en 2024.

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Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, indicó que el banco central de los EE. UU. puede ver un crecimiento por debajo de la tendencia en la economía de los EE. UU. durante un período más largo si lucha con éxito contra el aumento de los precios. Esto indica que el pronóstico oficial de la Reserva Federal para el crecimiento económico de EE. UU. puede cambiar a la baja.

Todavía había esperanza en junio

En junio, los responsables de la política monetaria todavía creían que la inflación podría acercarse al objetivo del 2 por ciento de la Reserva Federal, mientras que la tasa de crecimiento económico caería a solo el 1,7 por ciento. Sin embargo, la mayoría de los analistas ahora esperan que la economía estadounidense caiga en recesión el próximo año, pero no esperan que la Reserva Federal se preocupe por eso.

En cualquier caso, la sesión actual es importante desde el punto de vista de la política monetaria estadounidense. En los últimos meses, el banco central de EE. UU. no solo elevó las tasas de interés, sino que también implementó un ajuste cuantitativo continuo y gradual. Reducir el balance total del banco central. En el verano, se intensificaron los temores de que la Fed pudiera endurecer demasiado y pudiera causar serias interrupciones en el sistema financiero de EE. UU. En la reunión anual de banqueros centrales en agosto Pero Powell lo confirmó en Jackson Hole La Fed seguirá endureciendo hasta que haga su trabajo.

Como resultado, los mercados financieros cambiaron rápidamente el precio de las acciones esperadas de la Reserva Federal y los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU. comenzaron a aumentar junto con las expectativas de tasas de interés más altas. El bono del gobierno de EE. UU. a dos años, que es quizás el que mejor responde a las expectativas de la política monetaria, se cotiza actualmente a un rendimiento de alrededor del 4 por ciento, y a principios de agosto era de solo el 3 por ciento. Mientras tanto, el rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años superó el 3,5 por ciento por primera vez desde 2011. El mercado de activos más riesgosos también respondió a las expectativas con una trayectoria de tasas de interés más estricta, con los principales índices bursátiles de EE. UU. cerrando la semana pasada con una pérdida no vista en meses. .

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