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Incluso existe la esperanza de evitar una quiebra masiva devastadora para el mundo

Evergrande paga intereses

Hengda Real Estate Group anunció en un comunicado que pagará intereses de cupón sobre su bono al 5,8 por ciento con vencimiento en Shenzhen, con vencimiento en septiembre de 2025, a tiempo, el 23 de septiembre.

Equilor dijo que el anuncio, sin embargo, omitió detalles de cuándo y cuánto interés pagaría la compañía. El anuncio provocó especulaciones de que la empresa podía diferir los pagos de intereses en virtud de este acuerdo sin declararse en quiebra parcial. Las empresas chinas en problemas suelen pagar intereses sobre sus bonos nacionales a través de la cámara de compensación. Esto es común cuando no pueden pagar a los asegurados directamente porque la compañía no tiene el monto total adeudado en el momento en que se pagan los intereses.

El anuncio se produjo cuando Evergrande, una vez el desarrollador más vendido del país, se acerca a una fecha límite importante para pagar las tasas de interés de los bonos en dólares y los mercados financieros se han agitado, incluso cuando los inversores y analistas minimizan los riesgos de problemas para el país “. Moment Bank Lyman Escribimos más sobre esto en nuestro artículo de ayer:

El cupón de Hengda Real Estate, según datos de Refinitiv, pagó un total de 232 millones de yuanes (35,88 millones de dólares).

Todavía estamos tratando de entender qué significa este pago para otros bonos, pero creo que es posible que quieran estabilizar el mercado y ofrecer pagos de cupones adicionales dada la estricta supervisión.

Una fuente familiarizada con la situación, que no quiso ser nombrada porque no tiene derecho a hablar con los medios, dijo.

Aunque Evergrande pagará los bonos locales a tiempo, el desarrollador no ha indicado si podrá realizar los pagos de intereses de 83,5 millones de dólares sobre los bonos de marzo de 2022 que vencen el jueves. El 29 de septiembre, tendrá que pagar otros 47,5 millones de dólares en bonos de marzo de 2024.

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La negociación de bonos Evergrande que cotizan en bolsa local se ha suspendido desde el 16 de septiembre, cuando Hengda Real Estate solicitó una suspensión de la negociación por un día. Aunque el comercio se reanudó técnicamente el 17 de septiembre, solo se está negociando ahora, lo que los operadores dicen fue un intento de limitar la volatilidad.

Las empresas inmobiliarias rebotaron

Si bien las preocupaciones sobre la resonancia del colapso del desarrollador inmobiliario el lunes sacudieron los mercados y mostraron caídas desagradables, las acciones estadounidenses se estancaron el martes y las acciones chinas cayeron el miércoles después de un feriado de dos días.

  • El índice CSI 300 de China cayó un 0,9 por ciento.
  • Por otro lado, el índice inmobiliario chino subió más del 3 por ciento, mientras que las acciones bancarias cayeron alrededor del 3 por ciento.
  • Las acciones en el sector de bienes de consumo no cíclicos y el sector de viajes cayeron un 2,5 por ciento, aunque la propagación del virus Corona tuvo un impacto negativo mayor.
  • El subíndice de energía subió más del 3 por ciento después de que el líder chino Chen Qingping anunciara el martes que China no construiría nuevas centrales eléctricas de carbón en el extranjero, mientras que el planificador estatal dijo que había enviado tropas para asegurar el suministro de energía e implementar la estabilidad de precios. procedimientos.

Las acciones de Evergrande Group en la Bolsa de Valores de Hong Kong cayeron un 0,4 por ciento en las operaciones del miércoles.

Evergrande está tan estrechamente vinculado a la economía en general de China, desde inversores minoristas hasta empresas relacionadas con la infraestructura que miden la demanda mundial de materias primas, que los temores de una cerca han puesto a los mercados financieros al límite.

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Existe una gran preocupación por la posibilidad de paso. Pero hasta ahora, esta preocupación no se ha manifestado en partes de los mercados crediticios que sirvieron de bandera roja para las crisis crediticias más amplias del pasado.

Los analistas de Bespoke con sede en Nueva York escribieron en un análisis el martes.

Citando a personas familiarizadas con el caso, Bloomberg informó el martes que Evergrande había incumplido con los pagos de intereses adeudados el lunes a al menos dos importantes acreedores bancarios. Se esperaban atrasos ya que el Ministerio de Vivienda de China dijo que la compañía no podría pagar a tiempo. Escrito por Bloomberg.

Mientras los inversores y los legisladores de todo el mundo intentaban evaluar las posibles consecuencias, Gary Gensler, presidente de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), dijo que el mercado estadounidense está mejor posicionado para resistir un posible impacto global que una quiebra de un gran grupo. De la crisis financiera de 2007-2009. Fue antes de la crisis.

La bancarrota del observador puede llegar

Los economistas de Morgan Stanley dijeron que Beijing podría comenzar a ajustar el calendario de deuda del desarrollador inmobiliario en problemas la próxima semana, seguido de una flexibilización de la política económica en octubre para limitar las consecuencias económicas de manera más amplia.

Los reguladores tenían un mecanismo para hacer frente al incumplimiento de los desarrolladores inmobiliarios y reducir el riesgo sistémico

Los economistas, incluido Robin Shing, escribieron en su análisis el martes. Agregaron que si estas medidas se retrasan, podrían tener un efecto de un punto porcentual en el crecimiento del PIB de China en el cuarto trimestre, lo que justifica un estímulo más fuerte en 2022.

En el escenario del fondo de Morgan Stanley, Evergrande espera poco impacto en la tasa de crecimiento anual compuesta de dos años de China, que podría superar el 5 por ciento en el cuarto trimestre desde el 4,7 por ciento del trimestre anterior con “intervención rápida y flexibilización de la política”.

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Otros gigantes de Wall Street, incluido Citigroup, esperan que Beijing controle los riesgos sistémicos de Evergrande.

Los análisis de Nordea y Societe Generale el domingo y el lunes, respectivamente, examinaron de cerca las implicaciones financieras limitadas y las implicaciones económicas más amplias del evento de quiebra esperado de la compañía china (reprogramación de la deuda, lo que obligó a los inversores en bonos a sufrir pérdidas), y el mensaje compartido en dos articulos

  • Por otro lado, este no es el momento de Lehman en China, porque no se espera que la quiebra de Evergrande cause efectos tan graves en los fondos y el mercado de capitales como la quiebra sancionada por el estado del banco de inversión estadounidense en 2008.
  • Por otro lado, el estado chino tiene las capacidades y los medios para aliviar significativamente las preocupaciones de Evergrande (y del sector inmobiliario), pero realmente no quiere hacerlo porque sus objetivos estratégicos así lo dictan.

Entonces todo esto significa que

China, con la quiebra de Evergrande y sus efectos en la reducción de los efectos, es mejor tomarse un período doloroso en el corto plazo para avanzar hacia la sostenibilidad en el largo plazo.

A corto plazo, este dolor puede empujar a China por un difícil camino económico a la baja, pero si muestra signos de esto, también será una forma de frenar la gigantesca economía asiática.

Foto de portada: Katherine Cheng / SOPA Images / LightRocket a través de Getty Images