Esta es la alcancía que puede evitar una caída del mercado de valores


Esta, por otro lado, es una sección de opinión de la billetera.
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Teniendo en cuenta cómo las acciones de Tesla (-31 por ciento hasta la fecha) y Apple (-10 por ciento hasta la fecha) han tenido problemas este año, podemos hablar cada vez menos de los Siete Magníficos en estos días. Sin embargo, las siete gigantes tecnológicas (Microsoft, Apple, Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta Platforms y Tesla) lideraron la bolsa estadounidense al alza con una fuerza aterradora a lo largo de 2023. El año pasado asistimos a momentos como este, sin los cuales el aumento habría sido cero (su peso actual en el índice compuesto es del 29 por ciento) El S&P 500 está en un buen signo positivo.

Los impresionantes rendimientos del mercado de valores de esta semana (por ejemplo, el aumento del 100 por ciento del trío de Nvidia, Meta Platforms y Tesla el año pasado) se han mencionado muchas veces y en muchos lugares. Sin embargo, más allá del porcentaje de pago y las importantes ventajas que ayudaron a todo el mercado, quizás se haya dicho menos sobre la cantidad de crecimiento de valor que estas empresas han experimentado en sólo 15 meses.

En la siguiente figura podemos ver cuánto aumentó la capitalización de mercado de los siete individuos deslumbrantes entre el 30 de diciembre de 2022 y el 22 de marzo de 2024 (en miles de millones de dólares, fuente: Stockcharts, Macrotrends):

El aumento combinado de valor fue de 6.772 millones de dólares, la mitad de los cuales fue aportado por los dos mayores ganadores en la historia de la inteligencia artificial, Microsoft y Nvidia, marcados con una barra naranja.

Para comprender la magnitud de este aumento, el aumento de valor logrado por las siete empresas en 15 meses es mayor que el valor actual del segundo mercado bursátil más grande del mundo, China (6.166 millones de dólares). En Japón, que muestra un aumento significativo en 2023 y 2024 y tiene el tercer mercado de valores más grande del mundo, el valor de todas las acciones es aproximadamente las tres cuartas partes de esa cifra, o 5.023 mil millones de dólares. El aumento de 1.991 millones de dólares en el valor de las acciones de Nvidia equivale aproximadamente al valor actual de todo el mercado bursátil suizo (2.227 millones de dólares). El aumento logrado por Microsoft, que ascendió a 1.412 millones de dólares, equivale aproximadamente al valor actual total de la bolsa holandesa (1.426 millones de dólares).

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Sorprendentemente, acabamos de comparar las grandes “ganancias del tipo de cambio” logradas por las empresas líderes en la historia de la IA durante un año con la capitalización bursátil total de los principales países.

Personalmente, desde principios de año he estado observando el mercado de valores estadounidense como si el aumento de los principales índices bursátiles pudiera continuar hasta mediados de marzo, pero el pico debería llegar para entonces.

El mercado bursátil estadounidense y sus acciones de primera línea han mostrado muchos, muchos fuertes signos de asfixia durante el último mes y medio o dos meses, pero contrariamente a mis expectativas, no hay ni rastro de la más mínima corrección en los índices y en el mercado general. mercado, aunque poco a poco vamos saliendo del mes de marzo.

Más allá de indicar un territorio de sobrecompra múltiple, simplemente no existe un “motor” que pueda hacer bajar el mercado bursátil estadounidense en general. Incluso si invierten mucho en acciones existentes, el dinero no quiere salir del mercado de valores.

Puede haber varias explicaciones para esta fuerza elemental, una de las cuales sin duda deberíamos considerar es el efecto alcancía. Para ilustrar este efecto, restemos nuevamente el aumento de 6.772 millones de dólares en valor creado en los siete impresionantes años transcurridos desde finales de 2022, sólo ahora que permanecemos dentro del mercado de valores estadounidense.

Ahora echemos un vistazo a las siguientes 30 empresas estadounidenses que cotizan en bolsa: Costco, AbbVie, Merck, Salesforce, Bank of America, AMD, Chevron, Netflix, Coca-Cola, Pepsico, Adobe, Thermo Fisher Scientific, Walt Disney, McDonalds, Wells. . Fargo, Cisco, Abbott Laboratories, General Electric, T-Mobile US, Qualcomm, Danaher, Intuit, Intel, Caterpillar, IBM, Applied Materials, Comcast, Verizon, Uber y American Express.

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Estas 30 empresas, normalmente grandes nombres y a menudo dominantes a nivel mundial en sus respectivos campos, se encuentran actualmente entre las empresas que cotizan en bolsa entre el puesto 21 y el 50 más valioso de los Estados Unidos (en orden de cotización). Su valor de mercado combinado es de 6.673 mil millones de dólares, justo por debajo del impresionante aumento de valor durante los siete años transcurridos desde finales de 2022.

Las ganancias que actualmente se encuentran en los bolsillos de la comunidad inversora, ya parcialmente obtenidas, pero aún en gran medida no realizadas, que provienen de la propiedad de acciones tecnológicas gigantes, son tan enormes que podrían, como una especie de alcancía, financiar un repunte peligroso. En el mercado de valores para las pequeñas empresas en comparación con ellos. Un último ejemplo de por qué las empresas gigantes importan: The Dazzling Seven tiene actualmente la misma ponderación del índice del 29 por ciento en el S&P 500 que los 400 componentes más pequeños del índice juntos.

Entonces, si los inversores “desbloquean” el producto de sus ganancias no realizadas en una empresa gigante, lo que harán ampliamente en 2024 con acciones de Apple, por ejemplo, hay algún lugar donde colocar el dinero extraído de allí y traer consigo otros segmentos del mercado. .

Mientras no se produzca un aumento inesperado de la inflación, datos que indiquen una recesión o estancamiento de las ganancias, alguna tormenta geopolítica o algún otro acontecimiento negativo que cambie las reglas del juego en el mercado de valores, la alcancía de las gigantescas empresas tecnológicas podría ser un importante apoyo. fuerza para la economía. . Todo el mercado de valores estadounidense.

La manía tecnológica del cambio de milenio se cita a menudo como ejemplo de los diversos movimientos acelerados en el mercado de valores, el estado de ánimo eufórico en el mercado de valores y los signos de asfixia. También veremos este período, solo que en este caso como evidencia del trabajo del cerdo. El horizonte temporal para los dos gráficos siguientes será el mismo: echemos un vistazo a los dos índices bursátiles estadounidenses más importantes entre el 1 de julio de 1999 y el 31 de diciembre de 2001 con velas semanales. Primero, el estallido de la propia burbuja tecnológica con el Nasdaq 100:

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La flecha roja conecta el mínimo diario de 4.024 puntos el 28 de febrero de 2000 y el máximo diario de 2.073 puntos el 23 de mayo de 2001. Durante estos cortos 15 meses, el Nasdaq 100 cayó un 48 por ciento. Y luego veamos el S&P 500:

Aquí, la flecha verde conecta el mínimo diario de 1.325 puntos el 28 de febrero de 2000 con el máximo diario de 1.315 puntos el 22 de mayo de 2001. Esto representa una escasa disminución del 1 por ciento.

Durante el mismo horizonte temporal de finales de febrero de 2000 y finales de mayo de 2001, mientras el Nasdaq 100 cayó, el S&P 500 se mantuvo prácticamente sin cambios.

Esto podría haber sucedido porque en los años 1990 la industria tecnológica en Estados Unidos nació casi de la nada, que además ganó un valor de mercado de 7 billones de dólares en el mercado de valores desde cero hasta principios de 2000. El índice Nasdaq 100, que alcanzó 163 puntos, aumentó en octubre de 1990, a más de 4.800 puntos en marzo de 2000. Este aumento de 30 veces en el índice generó enormes ganancias para los inversores, que podrían servir como una especie de alcancía en 2000 y los primeros cuatro meses y medio. de 2001. Durante 14 o 15 meses, el abundante dinero proveniente del sector tecnológico logró mantener el S&P 500 en el mismo nivel a pesar del colapso del Nasdaq-100.

Luego vino una ola muy grave de estancamiento de las ganancias corporativas, y la caída se extendió a todo el mercado de valores estadounidense durante los siguientes 14 meses, de mayo de 2001 a julio de 2002. Pero esto es sólo un paréntesis.

Lo que necesitamos ver es la cosecha masiva de ganadores tecnológicos, que ha logrado mantenerse estable en una amplia gama de acciones tradicionales durante más de un año después del estallido de la burbuja tecnológica en el cambio de milenio, a pesar de la caída del Nasdaq 100.

Fuente de la imagen de portada: Getty Images

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